Equity : définition, avantages et inconvénients

L'equity qu'est-ce que c'est ? Comment ça fonctionne ? Pourquoi mettre en place un tel mécanisme ? C'est très certainement pour répondre à ces questions que vous êtes arrivés ici. Alors on vous propose de vous expliquer simplement ce que c'est et en moins de 5 minutes.

1. Définition de l'equity

2. Comment mettre en place l'equity

3. Avantages et inconvénients de l'equity

4. L'equity : ce qu'il faut retenir

1. Définition de l'equity

L'equity désigne les actions (parts) d'une entreprise. Elle représente donc les apports financiers des actionnaires de l'entreprise, au moment de sa création ou plus tard lors de la hausse du capital. Il existe deux types d'equity:

• Les public equity: qui font l'objet de cotations publiques sur le marché.

• Les private equity: qui sont l'achat de titre dans une entreprise non cotée en Bourse.

Comme on peut le deviner avec cette définition, l’equity n’est pas un sujet simple lorsque l’on est CEO ou DAF d’une entreprise. Il existe plusieurs solutions pour financer son entreprise. On peut faire appels à des capitaux extérieurs ou bien avoir recours au partage du capital avec les collaborateurs. On parle alors "d'actionnariat salarié".

2. Comment mettre en place l'equity

Public equity

Lorsqu'une entreprise cotée en Bourse ouvre son capital avec le public equity, tous les investisseurs potentiels sont au courant de l'opportunité. Les investissements y sont alors plus sûrs que dans la version privée, plus accessibles, mais également plus vite disponibles et négociables.

L'entreprise est alors accompagnée par une banque d'investissement, qui sert de souscripteur. C'est elle qui contribue à la commercialisation de l'offre, fixe ses prix, mais est aussi garante de toute la documentation et publication sur le marché public.

Private equity

Le private equity cette fois s'applique aux entreprises qui ne sont pas cotées en Bourse. Elles recherchent alors par elles-mêmes des moyens de gonfler leur capital et donc l'activité. La recherche d'actionnaires peut se faire au moment de la création d'entreprise, ou bien après plus semaines/mois/années. Dans le premier cas l'entreprise cherche à constituer ce que l'on appelle le capital social, dans le second il s'agit juste d'une augmentation du capital.

Ouvrir son capital est alors une très belle preuve de confiance à la fois de la part de l'entreprise, mais aussi de la part des investisseurs. Plusieurs moyens s'offrent alors à l'entreprise pour mettre en place un mécanisme d'equity :

• Les AGA : Attribution d’Actions Gratuites (actions)

• Les BSA : Bons de Souscription d’Actions (actions)

• Les BSPCE : Bons de Souscription de Parts de Créateurs d’Entreprise (options)

Les BSPCE sont le modèle le plus souvent choisi par les startups parce qu'ils ont été adaptés aux PME. Mais comment fonctionnent-ils ? Pour exercer ses BSPCE (c'est-à-dire acheter des actions), le salarié doit :

• Respecter le délai fixé par son contrat (vesting).

• Attendre un événement de sortie ou de liquidités comme par exemple la revente de l’entreprise, l'introduction en Bourse ou une levée de fonds. En dehors de ces moments, il peut acheter des actions mais leur revente est moins facile et plus encadrée.

Donc, si l'entreprise prend de la valeur et que ses actions valent plus que le prix d’exercice fixé en T, le salarié pourra faire une plus-value au moment de l’exercice de ses BSPCE, en achetant des actions avec, et en les revendant immédiatement au nouveau prix. Ainsi, le gain financier sera d’autant plus important que l’entreprise fait de bons résultats !

Avantages et inconvénients de l'equity

Lorsque l'on parle de public equity, nous avons vu que les avantages sont triples :

• Sécurité : l'investisseur est plus protégé car l'achat est encadré par la banque.

• Accessibilité : comme l'opportunité est rendue publique, il est assez simple d'investir.

• Liquidité : l'entreprise étant cotée en Bourse, il est très facile de revendre ses actions.

Pour autant, ce type d'investissement reste :

• Très limité : car il s'applique aux entreprises cotées en Bourses uniquement.

• Très encadré : afin de protéger les deux parties (entreprise et investisseur), ce type d'actionnariat est très réglementé.

En termes d'avantages de la private equity cette fois, les startups qui l'utilisent apprécient que :

• Le salarié devienne owner, ça stimule alors sa créativité, productivité et responsabilités.

• Ce soit possible de ne donner accès au private equity qu'à certaines personnes.

• Ce soit un moyen d'attirer (et retenir) les nouveaux talents (ça fait la différence pendant le recrutement).

Ce qui peut-être éventuellement problématique avec Ie private equity, c'est que :

• Devenir owner donne plus de responsabilité, il faut alors être moteur de la croissance.

• Il faut bien comprendre la différence entre salaire (apport d'argent mensuel) et equity (apport d'argent au bout d'un certain temps)

L'equity, ce qu'il faut retenir !

Si vous ne deviez retenir que les idées principales, l'equity c'est :

• Une ouverture publique (public equity) ou privée (private equity) du capital d'une entreprise.

• Elle peut intervenir à la création de l'entreprise ou lors de sa croissance.

• Dans les startups, le modèle le plus choisi ce sont les BSPCE qui permettent aux salariés de devenir "owner" du succès de l'entreprise.

• Mettre en place un tel mécanisme à quelques inconvénients, mais de nombreux avantages.

Tips: Pour savoir si vous êtes prêt à mettre en place l'equity dans votre entreprise, voici une ressource d'Index Ventures qui vous aide à y voir plus clair.

Envie d'en savoir plus ? Découvrez le récap de notre meetup CFO Connect sur "Equity, les bonnes pratiques".